%0 Journal Article %T بسط مدل اطلاعات‌محور مبتنی بر اطلاعات نهانی درون و برون‌شرکتی %J فصلنامه تحقیقات اقتصادی %I دانشگاه تهران - دانشکده اقتصاد %Z 0039-8969 %A اکبری روشن, مهدیه %A عبادی, جعفر %A محمدی, شاپور %D 2021 %\ 07/23/2021 %V 56 %N 2 %P 205-255 %! بسط مدل اطلاعات‌محور مبتنی بر اطلاعات نهانی درون و برون‌شرکتی %K ریزساختار بازار %K معاملات مبتنی بر اطلاعات %K اطلاعات نهانی %R 10.22059/jte.2021.328201.1008511 %X مقالۀ حاضر به بسط یک مدل اطلاعات‌محور در بازار سفارش‌محور با وجود نامتقارن‌بودن اطلاعات می‌پردازد. فرض جدید در مدل بسط داده‌شده، مبتنی بر آن است که اطلاعات درون و برون‌شرکتی به‌طور متفاوتی بر ارزش یک سهم براساس فاکتورهای ساختاری شرکت مربوطه (امکان عدم تقارن اثرگذاری تغییرات درون و برون‌شرکتی را بر ارزش سهم لحاظ می‌کند؛ درحالی‌که سایر مدل­های اطلاعات‌محور، ارزش برابری را برای تغییرات این دو نوع اطلاعات، مفروض دانسته‌اند یا فقط بر اثر تغییرات اطلاعات درون‌شرکتی متمرکز شده­اند.‌به‌این‌ترتیب در مدل بسط‌داده‌شده، معامله‌گران غیرمطلع در مقابل معامله‌گران مطلع درونی و برونی قرار می‌گیرند. در تعادل مدل جدید، درصورتی‌که اثرگذاری اطلاعات برون‌شرکتی برای یک سهم، بزرگ‌تر از اطلاعات درون‌شرکتی باشد، معامله‌گران غیرمطلع مظنۀ خرید پایین‌تر و مظنۀ فروش بالاتری را نسبت به حالت برابری تأثیرات این دو نوع اطلاعات اتخاذ می‌کند و در شرایط عکس، آن‌ها مظنۀ خرید بالاتر و مظنۀ فروش پایین‌تری را در سفارش محدود انتخاب خواهند کرد.طبقه‏بندی JEL: D82، G10، G14. %U https://jte.ut.ac.ir/article_85100_cd2f0e469bc289a45e6ac3d2e9bbb5ea.pdf