J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56145 مقاله پژوهشی بررسی رابطة‌ علّیت گرنجر بین شاخص توسعة مالی و رشد اقتصادی در ایران: با استفاده از مدل‌ غیرخطی مارکوف‌- سوییچینگ خودتوضیح برداری MS-VAR اصغرپور حسین دانشیار دانشگاه تبریز، گروه اقتصاد مهدیلو علی دانشجوی دکتری، دانشگاه تبریز، گروه اقتصاد 22 12 2015 50 4 777 806 06 09 2014 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56145.html

هدف اصلی این مطالعه بررسی رابطة علّیت غیرخطی بین توسعة مالی و رشد اقتصادی طی سال‌های 1352 ـ 1391 ‌است. بدین منظور، از تکنیک مارکوف- سوییچینگ استفاده شد. در این مطالعه از تولید ناخالص داخلی سرانه به عنوان متغیر جایگزین رشد اقتصادی و از شاخص مالی ترکیبی‌ـ شامل شاخص عمق مالی، نسبت اعتبارات اعطایی به بخش خصوصی، نسبت اعتبارات تأمین‌شده توسط بخش بانکی و پس‌انداز ناخالص داخلی به تولید ناخالص داخلی‌ـ به عنوان شاخص توسعة مالی استفاده شد. یافته‌های تجربی تحقیق نشان می‌دهد در‌ طول دوره‌ای که رشد اقتصادی بالاست (رژیم 1) رابطة علّی یک‌طرفه از رشد اقتصادی به سمت توسعة مالی وجود دارد، ولی در دوره‌ای که رشد اقتصادی پایین است (رژیم 2) هیچ رابطة علّی میان توسعة مالی و رشد اقتصادی وجود ندارد. بنابراین، در هر دو رژیم توسعة مالی هیچ تأثیری در رشد اقتصادی ندارد.

 رشد اقتصادی شاخص توسعة مالی ترکیبی علّیت غیرخطی مدل مارکوف‌- سوییچینگ ابراهیمی، سجاد (1393). اثر ساختار نظام مالی بر رشد اقتصادی، فصل‌نامة پژوهش‌های اقتصادی (پژوهش‌های رشد و توسعة پایدار)، 14(2)، 117 ـ 134. ابوترابی، محمدعلی و فلاحی، محمدعلی (1392). بررسی مقایسه‌ای نقش سیستم بانکی و بازار سهام در رشد اقتصادی: مطالعة موردی کشورهای منا، نشریة اقتصاد پولی و مالی، 20(6)، 29 ـ 43. ابونوری، عباسعلی و تیموری، منیژه (1392). بررسی اثر توسعة مالی بر رشد اقتصادی: مقایسۀ کشورهای OECD و UMI ، فصل‌نامة رشد و توسعة اقتصادی، 3(11)، 29 ـ 40. حسینی، مهدی، اشرفی، یکتا، و صیامی عراقی، ابراهیم (1390). بررسی رابطة توسعة مالی و رشد اقتصادی در ایران با معرفی متغیرهای جدید، فصل‌نامة پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی،60، 19 ـ 34. خلیلی عراقی، منصور و سلیمی، رقیه (1393). رابطة بین سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی، توسعة مالی و رشد اقتصادی: مطالعة موردی کشورهای منتخب آسیایی، فصل‌نامة پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، 22(71)، 20 ـ 38. راستی، محمد (1388). بررسی رابطة توسعة مالی و رشد اقتصادی در کشورهای عضو اوپک: آزمون فروض پاتریک، بررسی‌های بازرگانی، 38، 55 ـ 67. راسخی، سعید و رنجبر، امید (1388). اثر توسعة مالی بر رشد اقتصادی کشورهای عضو سازمان کنفرانس اسلامی، مجلة دانش و توسعه، 27، 1 ـ 22. سیفی‌پور، رؤیا (1389). بررسی تجربی تأثیر سطح توسعة مالی بر رشد اقتصادی، مجلة مطالعات مالی، 5، 33 ـ 52. عصاری، عباس، ناصری، علیرضا و آقایی خوندابی، مجید (1387). توسعة مالی و رشد اقتصادی مقایسة کشورهای نفتی عضو اوپک و غیراوپک در حال توسعه با استفاده از روش گشتاورهای تعمیم‌یافته (GMM)، فصل‌نامة تحقیقات اقتصادی،29 ـ 51. فطرس، محمدحسن، و ترکمنی، اسماعیل (1391). توسعة انسانی تعدیل‌شده و پایداری رشد اقتصادی: مقایسة تطبیقی کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه، پژوهش‌های رشد و توسعة اقتصادی، 2(7)، 59 ـ 91. فلاحی، فیروز و هاشمی دیزج، عبدالرحیم (1389). رابطة علّیت بین GDP و مصرف انرژی در ایران با استفاده از مدل‌های مارکوف‌- سوییچینگ، فصل‌نامة مطالعات اقتصاد انرژی، 26، 131 ـ 152. کمیجانی، اکبر، و نادعلی، محمد (1386). بررسی رابطة علّی تعمق مالی و رشد اقتصادی در ایران، پژوهش‌نامة بازرگانی، 44، 23 ـ 47. محمدی تیمور، ناظمان، حمید و خداپرست، یونس (1393). بررسی رابطة علیت پویا بین توسعة مالی، بازبودن تجاری و رشد اقتصادی؛ مقایسة موردی دو کشور نفتی ایران و نروژ، فصل‌نامة اقتصاد انرژی ایران، 3(10). منصف، عبدالعلی، ترکی، لیلا و علوی، جابر (1392). تحلیل اثر توسعة مالی بر رشد اقتصادی در کشورهای گروه دی هشت: علّیت گرنجر پانکی با رویکرد بوت‌استرپ، فصل‌نامة رشد و توسعة اقتصادی، 74 ـ 92. نظیفی، فاطمه (1383). توسعة مالی و رشد اقتصادی در ایران، پژوهش‌نامة اقتصادی، 2. Abu-Bader, S. & Abu-Qarn, A.S. (2008). Financial Development and Economic Growth: The Egyptian Experience, Journal of Policy Modeling, 30, 887-896. Amin Rashti, N., Siami Araghi, E. & Shayeste, M. (2014). Relationship Between Financial Development and Economic Growth, Evidence from Financial Crisis, Asian Economic and Financial Review, 4(7), 930-940. Beck, T., Demirgüc - Kunt, A. & Levine, R. (2000). ANew Database on Financial Development andStructure, Policy Research Paper, No. 2147, Washington, D.C., World Bank. Demeriades, P.O. & Hussein, K.A. (1996). Does Financial Development Cause Economic Growth?, Time- Series Evidence from 16 Countries, Journal of Development Economics, December. Demirgucs – kunt, A. & Levine, R. (1996). Stock Market Development andFinancial Intermediaries: Stylized Facts, World Bank Economic Review, 10(2), 291-322. Gylfason, T. & Zoega, G. (2001), Natural Resources and Economic Growth: The Role of Investment, Retrieved August 2006, from http://www.ems.bbk.ac.uk/faculty/Zoega/pdf/Natinvest31.pdf. Goldsmith, R. (1969). Financial Structure and Development, Yale University Press, New Haven, CT. Greenwood, J. & Smith, B. (1997). Financial markets in development and the development of financial markets, Journal of economic dynamic and control, 21, 57-62. Hassan, M., Sanchez, B. & Jung, S.Y. (2011). Financial Development and Economic Growth: New Evidence from Panel Data, The Quarterly Review of Economics and Finance, 51, 88-104. Hicks, J.A. (1969). A Theory of Economic History, Oxford: Clarendon Press. Hsu, H.P., Tian, X. & Yan, X. (2013). Financial development and innovation: Cross-Country evidence, Journal of Financial Economics, 58, 123-136. Ireland, P.N. (1994). Money and Growth: An Alternative Approach, American Economic Review, March. Jung, Woo S. (1986). Financial Development and Economic Growth: International Evidence,Economic Development and Cultural Change, 34, 333-346. Khater Arabim, Ahmed Mohammed (2014). The Effect of Financial Development on Economic Growth in Sudan: Evidence from VECM Model, International Journal of Economics and Finance, 6(11), 72-82. King, R. & Levine, R. (1993). Finance, Entrepreneur ship and Growth, Journal of Monetary Economics, 32, 513-542. Krolzig, H.M., Marcellino, M. & Mizon, G. (2002). A Markov-Switching Vector Equilibrium Correction Model of the UK Labor Market, Empirical Economics, 27, 233-254. Lee, C.C. & Chang, P.C. (2009). Financial Development, Economic Growth and FDI: International Evidence, Journal of Applied Economics, 12, 249-271. Levin, R. (1997). Financial development and economic growth: views and agenda, Journal of economic literatyre, xxxv, 688-726. Levin, R. & Loayza, N. & Beck, T. (2000). Financial intermediation and growth: Cauality and Causes, Journal of monetary economics, 46, 31-77. Lucas, Robert E.JR. (1988). On the Mechanics of Economic Development, Journal of Monetary Economic, July, 22(1), 3-42. Luintel, K. & Khan, M. (1999). A quantitative reassessment of the finance- growth nexus: evidence from a multivariate VAR, Journal of development economics, 60, 381-405. M. Kabir, H., Sanchez, B. & Jung-Suk, Yuc (2011). Financial Development and Economic Growth: New Evidence from Panel Data, The Quarterly Review of Economics and Finance, 51, 88-104. Mackinnon, Ronald I. (1973). Money and Capital in Economic Development, Washington, D.C. Brooking Institution. Meier, G.M. & Seers, D. (1984). Pioneers in development, New York, Oxford University Press. Moor, M.J. (1986). Inflation and financial deepening, Journal of development economic, 20, 125-133. Murinde, V. & Eng, F. (1998). Financial Development and Economic Growth in Singapore, Applied Financial Economic, No.4. Nieuwerburgh, S.V., Buelens, F. & Cuyvers, L. (2006). Finance development and economic Growth in Belgium, Explorations in Economic History, 43, 13- 38. Patrick, H.T. (1966). Financial Development and Economic Growth in Underdeveloped Countries, Economic Development and Cultural Change, 14(2), 174-189. Perlin, M. (2012). MS – Regress - The MATLAB Package for Markov Regim Switching Models, Third version. Psaradakis, Z. & Spagnolo, N. (2003). On the Determination of the Number of Regimes in Markov Switching Autoregressive Models, Journal of Time Series Analysis, 24, 237-252 . Robinson, J. (1952). The Rate of Interest and Other Essays, London: Macmillan. Rouseau, P. & Wachtel, P. (1998). Financial Intermediation and Economic Performance, Journal of Money, Credit and Banking, 30(4). Sharafat, A., Waqas, H., Asghar, M., Mustafa, M.Q. & Abbas Kalroo, R. (2014). Analysis of Financial Development and Economic Growth in Pakistan, Journal of Basic and Applied Scientific Research, 4(5), 122-130. Shaw, Edward S. (1973). Financial Deepening in Economic Development, New York: Oxford University Press. Soliman, A.M. & Howells, G.A. (2004). Stock Market Development And Economic Growth; The Casual Linkage, Journal of Economic Development, 29. Stern, N. (1989). The Economics of Development A survey, Economic Journal, September.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56147 مقاله پژوهشی بررسی سازگاری اقتصادی کشورهای عضو منطقۀ یورو و نقش آن در بحران ارزی منطقه بررسی سازگاری اقتصادی کشورهای عضو منطقۀ یورو و نقش آن در بحران ارزی منطقه جلایی اسفندآبادی سیدعبدالمجید استاد دانشکدة مدیریت و اقتصاد دانشگاه شهید باهنر کرمان صمیمی سپیده دانشجوی دکتری علوم اقتصادی دانشگاه شهید باهنر کرمان 22 12 2015 50 4 807 834 11 03 2015 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56147.html

یکی از پیش‌شرط‏های لازم برای ایجاد و ثبات منطقة بهینة ارزی همگن‌بودن ساختار اقتصادی کشورهای عضو است. اما، با وقوع بحران ارزی در منطقة یورو، این سؤال مطرح می‏شود که آیا کشورهای منطقة یورو از ساختارهای اقتصادی همگن برخوردارند؟ بر همین اساس، در مطالعة حاضر، با بهره‏گیری از یک الگوی انتخابی و برآورد آن با روش داده‏های تابلویی، به بررسی این مهم پرداخته شده است. نتایج نشان می‏دهد میزان توسعۀ‌ اقتصادی کشورها در تعدد عوامل اقتصادی مؤثر بر شدت‌ نوسان‏های تجاری منتج به بحران ارزی نقشی اساسی داشته است. بر این اساس، کشور آلمان، به لحاظ برخورداری از مازاد حساب جاری و تولید ناخالص داخلی سرانة بالا، کشور الگوی منطقه در نظر گرفته شد و اثر کاهش ناهمگنی در ساختار اقتصادی در کشورهای با تولید ناخالص داخلی سرانة پایین‏تر  با کشور آلمان، بر کاهش نوسان‏ تراز تجاری،  بررسی شد.  نتایج نشان می‏دهد در کشورهای بلژیک، فنلاند، فرانسه، ایتالیا و اسپانیا کاهش اختلاف با کشور آلمان در (افزایش میزان) اعتبار‏دهی بخش بانکی، پس‏انداز، مصرف و میزان مشارکت نیروی کار نوسان‏های تجاری را در کشورهای این گروه شدت خواهد بخشید. همچنین، در کشورهای قبرس، یونان، پرتغال، استونیا، اسلواکی، مالتا، لاتویا و اسلونی کاهش اختلاف با کشور آلمان در (افزایش میزان) اعتباردهی بخش بانکی، مخارج جاری دولت و تشکیل سرمایة ثابت به شدت‌یافتن نوسان‏های تراز تجاری در این کشورها منجر خواهد شد.

 ساختار اقتصادی کشورهای منطقة یورو نوسان‏های تجاری panel data آریا، کیومرث و محبی‌خواه، بیتا (1390). بررسی تغییر ذخایر ارزی ایران از دلار آمریکا به دیگر ارزهای مورد پذیرش، ماهنامة بررسی مسائل و سیاست‏های اقتصادی، 11، 111 ـ 134. اسلامی بیدگلی، غلامرضا، محمدرضا مهرگان و غلامی، پدیده (1390). مدیریت بهینة دارایی‏ها در بانک‏ها با استفاده از روش تحلیل سلسله‌مراتبی فازی و برنامه‏ریزی آرمانی، فصلنامة مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، 9، 23 ـ 44. اشرف‌زاده، سیدحمیدرضا و مهرگان، نادر (1387). اقتصادسنجی پانل دیتا، مؤسسة تحقیقات تعاون دانشگاه تهران. امیدی، علی و اصلانی اسلمرز، عابد (1388). درس‏های همگرایی اتحادیة‏ اروپا برای اکو، فصلنامة برنامه‌ریزی و بودجه، 109، 3 ـ 38. بیابانی، جهانگیر، شایگانی، بیتا، ندری، کامران و عبدالهی آرانی، مصعب (1391). امکان‌‌سنجی نظریة منطقة بهینة پولی (OCA) برای کشورهای سازمان همکاری اقتصادی (اکو): الگوریتم خوشه‏بندی فازی نسبت به مرکز، فصلنامة پژوهش‌ها و سیاست‏های اقتصادی، 20(62)، 39 ـ 78. شجری، پرستو و محبی‌خواه، بیتا (1389). پیش‌بینی بحران‏های بانکی و تراز پرداخت‏ها با استفاده از روش علامت‌دهی KLR (مطالعة موردی: ایران)، فصلنامة پول و اقتصاد، 4، 115 ـ 152. کومسا، آسفائو (1378). جهانی‌شدن و منطقه‌گرایی و تأثیر آن بر کشورهای در حال توسعه، ترجمة‏ اسماعیل مردانی گیوی، اطلاعات سیاسی- اقتصادی، 147 و 148، 182 ـ 189. اپل یارد، دنیس و فیلد، آلفرد (1378). مالیة بین‌الملل، ترجمة محمدعلی مانی، تهران: نشر نی. Alturki, Fahad Mohammed A. (2007). Essays on Optimum Currency Areas, A Dissertation for Degree of Doctor of Philosophy, Department of Economics and the Graduate School of the University of Oregon. Boreiko, D. (2003). EMU and Accession Countries: Fuzzy Cluster Analysis of Membership, International Journal of Finance Economic, 8, 4, 309-325. Clark, T.E., West, K.D. (2006). Using Out-of-Sample Mean Squared Prediction Errors to Test the Martingale Difference Hypothesis. Journal of Econometrics 135(1-2), PP. 155-186. Cote,Agathe (1994). Exchange Rate Volatility and Trade ; a Survey, Working Paper 94-5,Bank of Canada. Demertzis, M., Hughes, A. & Rummel, O. (2000). Is the European Union a Natural Currency Area, or is it Held Together by Policy Makers?, Weltwirtschaftliches Archiv, 136(4), 657-79. Engel, C. & Rogers, J.H. (2006). The U.S. current account deficit and the expected share of world output, Journal of Monetary Economics, 53, 1063-1093. Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of UK Inflation. Econometrica, 50, PP. 987–1008. Kollman, R., Ratto, M. & Vogel, L. (2014). What Drives the German Current Account? And how does it affect other EU member States? European Union, Economic Papers, 516, 1-72. Krugman, Paul (1979). A Model of Balance-of-Payments Crises, Journal of Money, Credit and Banking, 11(3), 311-325. Laursen, F. (2003). Theoretical Perspectives on Comparative Regional Integration, In Finn Laursen (ed.), Comparative Regional Integration: Theoretical Perspectives (Aldershot: Ashgate), 3-28. Levin, A., Lin, CF & Chu, J. (2002). Unit Root Tests in Panel Data: Asymptotic and Finite Sample Properties, Journal of Econometrics, 108, 1-24. Loayzo, N. (1999). Determinates of Current Account Deficits in developing countries, Working Papers, 51, 28. McKinnon, R. (1963). Optimum currency area, American Economic Review, 53, 717-725. Melvin, M. (1985). The Choice of an Exchange Rate Systems and Macroeconomic Stability, Journal of Money, Credit and Banking, 17, 467-478. Mundel, Robert (1961). A Theory of Optimum Currency Areas, American Economic Review, 51, 657-665. Ozer, I. & Ozkan, I. (2007). Optimum Filtering for Optimum Currency Areas Criteria, Economics Bulletin, 6, 44, 1-18. Sfia, D.M. (2011). The Choice of Exchange Rate Regimes in the MENA Countries: A Probit Analysis, International Economics and Economic Policy, 8, 275-305. Tsangarides, C. & Qureshi, M.S. (2006). What is Fuzzy about Clustering in West Africa?, IMF Working Paper, 06/90, Washington: International Monetary Fund. Vergil,Hasan (2002). Echange Rate Volatility and Its Effect on Trade Flows, Journal of Economic and Social Research, Vol 4, No.1.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56148 مقاله پژوهشی بررسی آثار متقابل فضایی همسایگی بر نوسانات تجارت بین‌الملل: رویکرد اقتصادسنجی ترکیبیِ فضایی و هموارسازی موجک زراء نژاد منصور استاد دانشگاه شهید چمران اهواز، دانشکدة اقتصاد منصوری سید امین دکتری اقتصاد دانشگاه شهید چمران اهواز 22 12 2015 50 4 835 859 15 12 2014 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56148.html

هدف اصلی در این تحقیق بررسی آثار همسایگی بر نوسانات تجارت جهانی بر اساس روش اقتصادسنجی ترکیبیِ فضایی با استفاده از ماتریس موزون تجارت دوجانبه است. آثار فضایی برای 34 کشور پُراهمیت در تجارت جهانی در دورة زمانی 1980 ـ 2010 با استفاده از مدل‌های دوربین فضایی (SDM) ترکیبی و روش تخمین حداکثر راست‌نمایی ( ) بررسی شد. بر اساس نتایج این تحقیق، آثار فضایی به صورت معکوس تأیید شد؛ به طوری که افزایش یک‌درصدی نوسانات در تجارت کشورهای همسایه موجب افزایش 62/0 درصدی نوسانات کشورهای خودی در جهت عکس خواهد شد. بررسی و تفسیر کشش سرریز نشان می‌دهد، با افزایش ناگهانی نرخ رشد اقتصادی، قیمت‌ها و حجم تولید ناخالص داخلی و با کاهش ناگهانی درآمد سرانه، نرخ ارز اسمی، سهم واردات کالاهای خام و واسطه‌ای از کل واردات، سهم صادرات کالاهای کشاورزی و غذایی از کل صادرات و تمرکز جغرافیایی کشورهای همسایه تجارت کشورهای خودی به طور ناگهانی کاهش می‌یابد. این بررسی نشان می‌دهد کاربردِ مدل‌های معمولی ترکیبی هنگامی که آثار فضایی و همسایگی تأیید می‌شود با خطا همراه است.

 آثار فضایی داده‌های ترکیبی مدل دوربین فضایی موجک دومتعامدی نوسانات تجارت صمدی، علی‌حسین (1383). بی‏ثباتی تجارت (صادرات و واردات) محصولات کشاورزی در اقتصاد ایران 1360 ـ ۱۳۷۸: تجزیة شاخص بی‏ثباتی کوپاک، پژوهش‌های اقتصادی ایران، 18، ۱۴۱ ـ 155. ابریشمی، حمید و محسنی، رضا (1384). بی‏ثباتی صادراتی و رشد کشاورزی: یک تجزیه و تحلیل هم‌انباشتگی سیستمی، مجلةتحقیقات اقتصادی، 68، ۱۹ ـ 62. رستمی، نسرین و احمدلو، مجید (1389). بررسی تأثیر تکانه‌های نرخ ارز واقعی بر میزان صادرات و واردات در ایران (1340 ـ 1387). فصلنامة اقتصاد کاربردی، 1(2). مرتضوی، سیدابوالقاسم، زمانی، امید، نوری، مهدی و هیمن، نادر (1390). بررسی تأثیر نوسانات نرخ ارز بر صادرات پستة ایران، نشریة اقتصاد و توسعه کشاورزی (علوم و صنایع کشاورزی)، 25(3)، 347 ـ 354. فخرایی، عنایت‌الله و احمدی، حمیده (1390). بررسی عوامل مؤثر بر نوسانات درآمدهای ارزی صادرات غیرنفتی ایران، فصلنامةاقتصاد مقداری (بررسی‌های اقتصادی سابق)(2)8، 123 ـ 149. Abd-el-Rahman, K. (1991). Firms’ Competitive and National Comparative Advantages as Joint Determinants of Trade Composition, Review of World Economics, Weltwirtschaftliches Archive, 127(1), 83-97. Anselin, L. (1988). Spatial Econometrics: Methods and Models, Kluwer Academic Publishers, Dordrecht, The Netherlands. Bahmani-Oskooee, M. & Latifa, N. (1992). Effects of Exchange Rate Risk on Exports: Cross Country Analysis, World devolepment, 20(8), 1173-1181. Çakir, M.Y. & Kabundi, A. (2011). Trade Shocks from BRIC to South Africa: A Global VAR Analysis, University of Johannesburg, Working paper, 250. Conlon, T.M. Crane & Ruskin, H.J. (2008). Wavelet Multiscale Analysis for Hedge Funds: Scaling and Strategies, Physica A, 387, 5197-5204. Cushman, D.O (1983). The effects of real exchange rate risk on international trade, Journal of International Economics, 15(1-2), 45-63. Devkota, S.C. (2004). Case of Export Instability in Nepal, International trade, 141. Elhorst, J.P. (2014). Spatial Econometrics from Cross-Sectional Data to Spatial Panels, Springer Heidelberg New York Dordrecht London, Library of Congress Control Number: 2013946223. Elhorst, J.P. (2003). Specification and estimation of spatial panel data models, International Regional Science Review, 26(3), 244-268. Fernandez, V. (2006). The CAPM and Value at Risk at Different Time-Scales, International Review of Financial Analysis, 15, 203-219. Frankel, J.A. (ed.) (1998). The regionalization of the world economy, University of Chicago Press, Chicago. Gencay, R., Selcuk, F. & Whitcher, B. (2003). Systematic risk and timescales, Quantitative Finance, 3(2), 108-116. Heckscher, E. &, Ohlin, Bertil (1991). Edited by Harry Flam and M. June Flanders, Heckscher-Ohlin Trade Theory, Cambridge: MIT Press. Hondroyiannis, G., Swamy, P.A.V.B. , Tavlas, G. & Ulan, M. (2008). Some Further Evidence on Exchange-Rate Volatility and Exports, Review of World Economics (Weltwirtschaftliches Archiv), 144(1), 151-180. In, F., Kim, S., Marisetty, V. & Faff, R. (2008). Analysing the Performance of Managed Funds Using the Wavelet Multiscaling Method, Review of Quantitative Finance and Accounting, 31, 55-70. Krugman, P. (1980). Scale Economies, Product Differentiation, and the Pattern of Trade, American Economic Review, 70, 950-959. Love, J. (1987). Export Instability in Less Develop Countries: Consequences and Causes, The Journal of Economic Studies, 14(2), 3-80. Love, J. (1992). Export Instability and Domestic Economy: Question of Causality, The Journal of Development Studies, 28(4), 735-740. Massell, B.F. (1970). Export Instability and Economic Structure, American Economic Review, 60, 618-630. Naya, S. (1973). Fluctuation in Export Earning and Economic pattern of Asian Countries, Economic Development and Cultural change, 21, 629-641. Peree, E. & Steinherr, A. (1989). Exchange Rate Uncertainty and Foreign Trade, European Economic Review, 33(6), 1241-1264. Ramsey, J.B. (2002). Wavelets in Economics and Finance: Past and Future, C.V. Starr Center for Applied Economics, New York University, March, no.2002-02. Ramsey, J.B. (1999). The contribution of wavelets to the analysis ofeconomic and financial data, Philosophical Tranctions: Mathematical, Physical and Engineering Sciences, 357, Royal Society of London Philosophical Tranctions Series A. Ricardo, D. (1817). On the Principles of Political Economy and Taxation, Piero Sraffa (Ed.), Works and Correspondence of David Ricardo, Vol. I, Cambridge University Press, 1951: p.135. Samuelson, Paul A. (1949). International Factor Price Equalization Once Again, Economic Journal, 181-197, Reprinted in Edward E. Leamer, ed. 2001. Sen, S. (2010). International Trade Theory and Policy: A Review of the Literature, Levy Economics Institute, P.O. Box 5000, Annandale-on-Hudson, NY 12504-5000. Sileshi, S. (2003). The Role of Diversification in reducing Impacts of Export instability on Ethiopian economic growth: An empirical investigation, Economic policy Analyses. Smith, A. (1986). The Wealth of Nations, London: Penguin Books. Souter, G.N. (1977). Export Instability in the Less Development Countries, Journal of Development Economies, 4, 279-297. Tariq, A. & Najeeb, Q. (1995). Export Earning Instability in Pakistan, The Pakistan Development Review, 34, 1181-1189. Tegen, A. (2000). Commodity Concentration and Export Earning Instability: Evidence From African Countries, The American Economist, 34, 61-73. Trinh, P.T.T. (2012). The Impact of Exchange Rate Fluctuation on Trade Balance in Short and Long Run, DEPOCEN, Working Paper Series, No. 23. Ullman, E.L. (1957). American commodity flow, University of Washington Press, Seattle. Xin, X. & Liu, J. (2008). Geographic Concentration and China’s Agricultural Export Instability, The World Economy, 31, 275-285.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56149 مقاله پژوهشی بررسی نرخ بهره‌برداری از ظرفیت اقتصادی در صنعت تولید برق کشور طی سال‌های 1350-1388 بررسی نرخ بهره‌برداری از ظرفیت اقتصادی در صنعت تولید برق کشور طی سال‌های 1350-1388 سیفی احمد عضو هیئت‌علمی دانشکدة علوم اداری و اقتصادی دانشگاه فردوسی مشهد دهقان پور محمدرضا کارشناس‌ارشد علوم اقتصادیِ دانشگاه فردوسی مشهد 22 12 2015 50 4 861 879 23 12 2013 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56149.html

این مطالعه به دنبال برآورد میزان ظرفیت اقتصادی و، به تبع آن، محاسبة نرخ بهره‏برداری از ظرفیت اقتصادی در صنعت تولید برق در سال‏های 1350 ـ 1388 است. داده‏های مورد استفاده به صورت سری زمانی و مربوط به کلیة نیروگاه‏های حرارتی تولید برق کشور است. در این مطالعه با درنظرگرفتن قید همگنی از درجة صفر نسبت به قیمت نهاده‏ها، تابع تقاضای سرمایه استخراج و با روش OLS برآورد می‌شود و از آن معادله ظرفیت اقتصادی تولید استخراج می‏‌شود. سپس، نرخ بهره‏برداری از ظرفیت اقتصادی از نسبت تولید واقعی به ظرفیت تولید اقتصادی برای صنعت تولید برق ایران محاسبه می‏شود. سرانجام، با برآوردِ تابع نرخ بهره‏برداری از ظرفیت اقتصادی، عوامل مؤثر بر میزان بهره‏برداری از ظرفیت اقتصادی بررسی می‌شود. نتایج تحقیق نشان می‏دهد تفاوت زیادی بین نرخ بهره‏برداری از ظرفیت در دیدگاه‏های مهندسی و اقتصادی وجود دارد. میزان بهره‌برداری از ظرفیت اقتصادی صنعت تولید برق ایران در اکثر سال‌ها کمتر از یک است؛ بدین معنی که میزان تولید واقعی از ظرفیت تولید اقتصادی کمتر است.

 تابع تقاضای سرمایه تابع نرخ بهره ‏برداری از ظرفیت اقتصادی صنعت تولید برق ظرفیت اقتصادی تولید ظرفیت مهندسی نفر، نصرت‏الله (1385). ظرفیت بهینة تولید در صنعت خودرو سازی ایران، مجموعه مقالات همایش صنعت خودرو ایران و اقتصاد جهانی. Berndt, Ernst R. & Catherine, J. Morrison (1981). Capacity Utilization Measures: Underlying Economic Theory and an Alternative Approach, American Economic Review, Papers and Proceedings, 71, 45-51. Berndt, Ernst R. & Dieter, M. Hesse (1986). Measuring and Assessing Capacity Utilization in the Manufacturing Sectors of Nine OECD countries, European Economic Review, 30, 961-989. Cassels, J.M. (1937). Excess Capacity and Monopolistic Competition, Quarterly Journal of Economics, 51, 426-443. Chenery, Hollis B. (1952). Overcapacity and the Acceleration Principle, Econometrica, 20, 1-28. Grofalo, A., Gasper, A. & Malhotra, Devinder M. )1997(. Regional Measures of Capacity Utilization in the 1980s, Review of economic and statistic, 55, 28-45. Hickman, B.G. (1964). On a new Method of Capacity Estimation, Journal of the American Statistical Assouation, 59, 529-545. Hilke, J.C. )1984(. Excess Capacity and Entry: Some Empirical Evidence, Journal of Industrial Economics, 33, 233-240. Kim H.Y. (1999). Economic Capacity Utilization and its Determinants: Theory and Evidence, Review of Industrial Organization, 15, 321-339. Klein, L.R. (1960). Some Theoretical Issues in the Measurement of Capacity, Econometrica, 28, 272-286. Lau, L.J. (1976). A Characterization of the Normalized Restricted Profit Function, Journal of Economic Theory, 12, 131-163. Morrison, C.J. (1985a). On the Economic Interpretation and Measurement of Optimal Capacity Utilization with Anticipatory Expectations, Review of Economic Studies, 52, 295-310. Nelson, Randy A. )1989(. On the Measurement of Capacity Utilization, Journal of Industrial economies, 37(3), 273-286. Ohta, H. )1977(. On the Excess Capacity Controversy, Economic Inquiry, 153-165. Rasche, Robert H. & John A. Tatom (1977). The Effect of the New Energy Regime on Economic Capacity, Production, and Prices, Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 59, 2-12. Schultze, Charles L. (1963). Uses of Capacity Measures for Short-Run Economic Analysis, American Economic Review, Papers and Proceedings, 53, 293-308. Wenders, J. )1971(. Excess Capacity as a Barrier to Entry, Journal of Industrial Economics, 20, 14-19. Wilson, Thomas A. & Eckstein, O. (1964). Short-Run Productivity Behavior in U.S. Manufacturing, Review of Economics and Statistics, 46, 41-54.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56150 مقاله پژوهشی بررسی جایگاه ایران در تجارت بین‌المللی: یک رهیافت شبکه بررسی جایگاه ایران در تجارت بین‌المللی: یک رهیافت شبکه شیرازی همایون دانشجوی دکتری، دانشگاه اصفهان آذربایجانی کریم استاد گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان سامتی مرتضی استاد گروه اقتصاد دانشگاه اصفهان 22 12 2015 50 4 881 902 25 11 2014 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56150.html

در دهة گذشته، بسیاری از مطالعات کاربردی مشترک در زمینة سیستم‏های اقتصادی- اجتماعی با استفاده از تحلیل‏های شبکه‏ای انجام یافته است. در این گونه مطالعات، ارتباطات تجاری را می‏توان شبکه‌ای تلقی کرد که کشورها رئوس آن‌اند و رابطه‏های تجاری بین کشورها نقش یال‏های این رئوس را بازی می‏کنند. در مطالعة حاضر سعی شده است ساختار شبکة جهانی صادرات و واردات کالا برای 104 کشور در هر یک از سال‏های 2000، 2005، 2010 و 2011 بررسی و با استفاده از مفاهیم شبکه‏ها، توپولوژی و ویژگی این شبکه‏ها محاسبه شود. سپس، شاخص‏های شبکه برای ایران، به عنوان عضوی از آن‌ها، محاسبه شود و سپس با کشورهای مهم مقایسه شود. با توجه به نتایج به‌دست‌آمده، کلیة شبکه‏های تشکیل‌شده در همة سال‏ها دارای توزیع پاور و ضریب خوشه‏بندی بالا بوده‌اند. نتایج مطالعات قبلی پیچیده‌بودن شبکة جهانی تجارت را تأیید می‏کند. همچنین، نتایجِ شاخص مرکزیت میانی نشان می‏دهد که ایران در همة سال‏های مطالعه‌شده کشوری تأثیرگذار در شبکة تجارت نبوده است و برخلاف کشورهای مهم در این شبکه با کشورهایی رابطة تجاری داشته‏ است که خود کمتر با دیگر کشورهای شبکه رابطة اندک تجاری داشته‌اند.

 شبکة جهانی تجارت شبکه‏های پیچیده مرکزیت بردار ویژه مرکزیت میانی Albert, R. & Barabási, A.L. (2002). Statistical mechanics of complex networks, Rev Mod Phys, 74, 47-97. De Benedicts, L., Nenci, S., Santoni, G., Tajoli, L. & Vicarelli, C. (2013). Network Analysis of World Trade using the BACI-CEPII dataset, CEPII Working Paper. Bhattacharya, K., Mukherjee, G., Sarämaki, J., Kaski, K. & Manna, S. (2008). The international trade network:weighted network analysis and modeling, Journal of Statistical Mechanics: Theory and Experiment,(2), P02002. Bhattacharya, K., Mukherjee, G. & Manna, S. (2007). The international trade network, In: Chatterjee A, Chakrabarti B (eds), Econophysics of markets and business networks, Springer, Milan. Duenas, M. & Fagiolo, G. (2013). Modeling the International-Trade Network: A Gravity Approach, Journal of Economic Interaction and Coordination, 8, 155-178. Fagiolo, G., Reyes, J. and Schiavo, S. (2010). The Evolution of the World Trade Web, Journal of Evolutionary Economics, 20, 479-514. Fagiolo, G., Rayes, J. & Schiavo, S. (2008). On the topological properties of the world trade web: A weighted network analysis, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, Elsevier, 387(15), 3868-3873. Foti, N.J., Scott, P. & Rockmore, D.N. (2013). Stability of the world trade web over time- an extinction analysis, Journal of Economic Dynamics & control, 37, 1889-1910. Freeman, L.C. (1994). Visualizing social networks, Journal of social structure, 1, 1-8. Garlaschelli, D. & Loffredo, M.L. (2004). Fitness-dependent topological properties of the world trade web, Physical Review Letters, 93(18), 1-4. Kali, R. & Reyes, J. (2010). Financial Contagion on the International Trade Network, Economic Enquiry, 48(4), 1072-1101. Kali, R. & Reyes, J. (2007). The architecture of globalization: a network approach to international economic integration, Journal of International Business Studies, 38, 595-620. Kastelle, T.H. & Steen, J.T. (2005). Globalisation and connectedness in international business: The new science of networks, In: H.W. Volberda, 3rd Annual JIBS/AIB/CIBER Invitational Conference on Emerging Research Frontiers in International Business, JIBS Conference, Rotterdam, The Netherlands, 28-30 September. Li, X., Jin, Y.Y. & Chen, G. (2003). Complexity and synchronization of the world trade web, Physica A Statistics Mechanics and its Applications, 328 (1-2), 287-296. Jackson, M. (2008). Social and Economic Networks, Princeton University Press. Serrano, M. & Boguna, M. (2003). Topology of the world trade web, Physical Review E., 68(1), 1-5. Scott, J. (2000). Social Networks Analysis: A handbook, London, Sage. Wasserman, S. & Faust, K. (1994). Social Network Analysis, Methods and Applications, Cambridge University Press. Watts, D. & Strogatz, S. (1998). Collective dynamics of ‘small-world’ networks, Nature, 393, 440-442.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56151 مقاله پژوهشی برآورد ریسک سرمایه گذاری در یک پورتفوی دارایی در ایران برآورد ریسک سرمایه گذاری در یک پورتفوی دارایی در ایران طهماسبی فرامرز عضو هیئت‌علمی دانشگاه پیام نور، گروه اقتصاد 22 12 2015 50 4 903 923 11 04 2015 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56151.html

در این مطالعه از روش ارزش در معرض ریسک برای محاسبة ریسک سرمایه‏گذاری در یک سبد دارایی نوعی خانوار‌ـ شامل سپرده‏های بانکی، اوراق مشارکت، سهام، ارز، سکه، مسکن و زمین‌ـ استفاده شده است. بدین منظور، از داده‏های مربوط به قیمت دارایی‌‌‌های مذکور طی دورة زمانی 1376 ـ 1390 استفاده شد. پس از محاسبة بازدهی، انحراف معیار بازدهی و ضرایب همبستگی بین بازدهی دارایی‏ها و همچنین ارزش در معرض ریسک هر دارایی، با به‏کارگیری الگوی میانگین- واریانس ترکیب بهینة دارایی‌‌‌ها استخراج شد. ریسک سبد دارایی‌‌‌ها به روش ارزش در معرض ریسک در سطوح اطمینان 90 درصد، 95 درصد و 99 درصد در افق‌های زمانی یک‌ساله و چهارده‌ساله محاسبه شد. نتایج نشان می‌دهد در افق زمانی چهارده‌ساله بیشترین ریسک پورتفوی 77/43 درصد با احتمال 99 درصد برای افراد با درجة ریسک‌پذیری بالاست و افراد با درجة ریسک‏پذیری پایین ریسکی را در این دوره در هیچ سطح اطمینانی متحمل نمی‏شوند. همچنین، در افق زمانی یک‌ساله بیشترین ریسک پورتفوی 92/16 درصد با احتمال 99 درصد برای افراد با درجة ریسک‏پذیری بالا و کمترین ریسک 13/0 درصد با احتمال 90 درصد برای افراد با درجة ریسک‏پذیری پایین است.

 ارزش در معرض ریسک بازدهی پورتفوی بهینه ریسک اقبال‏نیا، محمد (1384). «طراحی الگویی برای مدیریت ریسک سرمایه‏گذاری در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مفهوم ارزش در معرض ریسک»‌، پایان‌نامة کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه شهید بهشتی‌. جونز، چارلز پی (1391). مدیریت سرمایه‏گذاری، ترجمة رضا تهرانی و عسگر نوربخش، چ 8، انتشارات نگاه دانش. حنیفی، فرهاد (1380). «بررسی میزان ریسک‏پذیری شرکت‏های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران از طریق سنجة ارزش در معرض خطر»، پایان‏نامة دکتری رشتة مدیریت بازرگانی، دانشگاه علوم و تحقیقات تهران. خالوزاده، حمید و امیری، نسیبه (1385). تعیین سبد سهام بهینه در بازار بورس ایران، بر اساس نظریة ارزش در معرض ریسک،تحقیقات اقتصادی، 73، 211 ـ 231. خلیلی عراقی، مریم (1387). برآورد ریسک بازار یک سرمایه‏گذاری بر مبنای ارزش در معرض خطر، مجلة مدیریت، 19(2)، 67 ـ 80. رادپور و همکاران (1388). مدیریت ریسک بازار، رویکرد ارزش در معرض خطر، انتشارات آتی‏نگر. راعی، رضا و سعیدی، علی (1390). مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک، چ 6، انتشارات سمت. رحمتی، محسن (1387). «انتخاب سبد سهام بهینه مبتنی بر ارزش در معرض ریسک به عنوان معیار ریسک و با استفاده از الگوریتم‏های فرا‏ابتکاری»، پایان‏نامة کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران. زمانی و دیگران (1392). محاسبة ارزش در معرض ریسک بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از نظریة ارزش فرین، فصلنامة بورس اوراق بهادار، 21، 115 ـ 136. شمس و صادقی (1393). محاسبة ارزش در معرض ریسک بر اساس تقریب کورنیش-فیشر از توزیع نرمال (مطالعه‏ای در نهادهای مالی بورس اوراق بهادار تهران)، فصلنامة مدیریت دارایی و تأمین مالی، 2(4)، 1 ـ 20. نوابخش و همکاران (1390). کاربرد روش‌های آماری در علوم اجتماعی (با نرم‌افزار spss)، انتشارات طحان؛ هله. Actas, O. & Sjostrand, M. (2011).Cornish-Fisher Expansion and Value-at- Risk method in application to risk management of large portfolios, Master’s Thesis in Financial Mathematics. Dockery, E. & Efentakis, M. (2008). An Empirical Comparison of Alternative Models in Estimating Value-at-Risk: Evidence and Application from the LSE, Int. J. Monetary Economics and Finance, 1(2), 201-218. Engelbercht, R. (2003). A Comparison of Value-at-Risk Methods for Portfolios, Master Thesis, University of the Witwatersrand. Maghyereh, A. & Al-Zoubi, H. (2006). Value-at-Risk under extreme values: the relative performance in MENA emerging stock markets, International journal of managerial finance, 154-172. Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection, The Journal of Finance, 7, 77-91. Pearson, Neil D. (2002). Risk budgeting: Portfolio Problem Solving With Value-at- Risk, Jon Wiley and Sonse(wiley finance series). Perignon, C., Deng, Y.Z. & Wang, Z.J. (2007). Do banks overstate their Value At Risk?, Journal of Banking and Finance, 32(5),783-794.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56153 مقاله پژوهشی اشاعه سواری مجانی توسط بازیکن قدرتمند در ساختار شبکه ای اشاعه سواری مجانی توسط بازیکن قدرتمند در ساختار شبکه ای عبادی عباد کارشناس‌ارشد اقتصاد، مدرسة اقتصادی لندن (LSE) عبدلی قهرمان دانشیار دانشکدة اقتصاد دانشگاه تهران 22 12 2015 50 4 925 958 12 04 2015 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56153.html

تا کنون، در ادبیات اقتصادی، بررسی‌هایی که دربارة همکاری یا سواری مجانی توسط افراد در گروه به وسیلة نظریة بازی‌ها انجام‌‌ گرفته فقط بر اساس تفکر همسانی بازیکنان گروه استوار بوده است و در بیشترِ موارد نتایج نشان‌دهندة غلبة استراتژی سواری مجانی و تک‌ریختی‌شدن مدل است. در این مطالعه به بررسی سواری مجانی در گروه در صورت ناهمسانی بازیکنان گروه در فضای شبکه‌های اتصالی دنیای کوچک پرداخته شده و از طریق موضوع بازی‏های تکاملی در نظریة بازی‌ها تفاوتِ بازیکنان با تعداد اتصالات و ارتباطات آنان با یکدیگر نشان داده شده است. بازیکنی که در گروه دارای بیشترین ارتباطات باشد قدرت بزرگ نامیده می‌شود. بنابراین، به بررسی استراتژی انتخابی این قدرت بزرگ، با توجه به شرایط و اتصالات مدل، پرداخته ‌شده است. تابع قدرت برای بررسی میزان قدرت بازیکنان در مدل تعریف ‌شده است؛ با این تابعِ قدرت میزان قدرت بازیکن قدرتمندِ گروه تقسیم‌بندی و نتایج ناشی از پیروی از استراتژی سواری مجانی توسط او ارائه خواهد شد. با توجه به میزان ارتباطات قدرت بزرگ و همچنین با توجه به ساختار شبکه‌ای مورد بررسی، اثر سواری مجانیِ قدرت بزرگ در حالت‌های مختلف بررسی می‌شود. از طریق مفاهیم و روش‌های تعریف‌شده در این مطالعه، مطالعة موردی در خصوص بررسی کاهش سقف تولید در صدوشصت‌وششمین جلسة کشورهای عضو اوپک در نوامبر ۲۰۱۴ ارائه می‌‌شود.

 اجلاس اوپک بازی‌های تکاملی سواری مجانی شبکة اتصالی دنیای کوچک قدرت بزرگ نظریة بازی‌ها همسانی منابع Andreoni, James & Miller, John H.  (1990). Can Evolutionary Dynamics Explain Free Riding in Experiments?, University of Wisconsin and Santa Fe Institute. Battaglini, M., Nunnari, S. & Palfrey, T. (2012). The Free Rider Problem: a Dynamic Analysis., National Bureau of Economic Research. Buchanan, James M. (1965). An Economic Theory of Clubs, Economica (Blackwell Publishing), 32 (125), 1-14. Cressman, Ross (2003). Evolutionary Dynamics and Extensive Form Gamed, Cambridge: The MIT Press. Easley, David & John Kleinberg ( 2010). Networks, Crowds and Markets; Reasoning a bout a Highly Connected World, Cambridge University Press. E.C. Pasour, Jr. (1981). The Free Rider as a Basis for Government Intervention, The Journal of Libertarian Studies (Fall), 459-464. Furusawa, Taiji & Konishi, Hideo (2011). Contributing or Free-Riding? Voluntary Participation in a Public Good Economy, Theoretical Economics, 6, 219-256. Lockwood, B. & Thomas, J. (2002). Gradualism and Irreversibility, Review of Economic Studies, 63, 993-956. McKenzie, Alexander J. (2007). The Structural Evolution of Morality, Cambridge University Press. Samuelson, Paul A. (1954). The Pure Theory of Public Expenditure, Review of Economics and Statistics, 36(4), 387-389. Shavell, Stoeven )1987) Economic Analysis of Accident Law, Harvard University Press, Cambridge, MA. Stroebe, W., Diehl, M. & Abakoumkin, G. (1992). Social compensation and the Köhler effect: Toward a theoretical explanation of motivation gains in group productivity, In: Witte, E.H. (ed.), Understanding Group Behavior, 1, 97-65. Watts, Duncan J. & Strogatz, Steven H. (1998). Collective dynamics of 'small-world' networks, Nature, 393. Webb, James N. (2007). Game Theory; Decision, Interaction and Evolution, London: Springer.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56154 مقاله پژوهشی تخصیص بهینۀ دارایی‌ها با فرض نااطمینانی‌های اقتصاد کلان و تحریم‌های بین‌المللی علیه ایران تخصیص بهینۀ دارایی‌ها با فرض نااطمینانی‌های اقتصاد کلان و تحریم‌های بین‌المللی علیه ایران قلی زاده علی اکبر دانشیار دانشگاه بوعلی سینای همدان کمیاب بهناز دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه بوعلی سینای همدان 22 12 2015 50 4 959 988 12 10 2014 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56154.html

ریسک و نااطمینانی از شاخص‌های اصلی تصمیم‌گیری در سرمایه‌گذاری است. در دنیای واقعی، اقتصاد پُر از نااطمینانی عوامل اقتصادی است که به بروز ریسک و مخاطره در فضای تصمیم‌گیری منجر می‌شود و رفتار سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار می‌دهد. در مطالعة حاضر، با استفاده از ترکیب مدل‌های شبکة عصبی مصنوعی و مدل مارکویتز، به برآورد پرتفوی بهینة سرمایه‌گذار در شرایط نااطمینانی پرداخته شد. بدین منظور، از دارایی‌های قیمت سهام، قیمت مسکن، قیمت سکه و اوراق مشارکت طی دورة زمانی 1378 ـ 1392 با داده‌های ماهانه استفاده شد. برای بررسی تأثیر شوک‌های اقتصاد کلان بر تصمیمات سرمایه‌گذار در انتخاب پرتفوی بهینه، از چهار متغیر‌ـ نااطمینانی تورمی، نااطمینانی قیمت نفت، نااطمینانی نرخ دلار بازار آزاد و شاخص تحریم‌های بین‌المللی علیه ایران‌ـ به عنوان متغیرهای وضعیت استفاده شد. برای محاسبة متغیرهای وضعیت از مدل ناهمسانی واریانس شرطی (GARCH) بهره گرفته شد. پس از محاسبة متغیرهای وضعیت، بازدهی و ریسک دارایی‌ها با کمک دو روش‌ـ شبکه‌های عصبی پرسپترون چندلایه (MLP) و شعاعی پایه (RBF)‌ـ اندازه‌گیری شد. از نتایج مدل شبکة عصبی به عنوان متغیرهای ورودی در برآورد پرتفوی بهینة مارکویتز استفاده شد. نتایج تحلیل میانگین واریانس نشان می‌دهد که در دورة رونق بخش املاک، مسکن داراییِ مسلط در بین دارایی‌هایِ ریسکی بوده و بیشترین سهم دارایی را به خود اختصاص داده است. در طی دوره‌های اخیر، که دورة رکود بخش مسکن تلقی می‌شود، مسکن از سبد بهینة سرمایه‌گذاری خارج شده و به جای آن سهام و سکه داراییِ مسلطی در سبد سرمایه‌گذار است. به طور کلی، اوراق مشارکت، به منزلة دارایی بدون ریسک در همة دوره‌ها، یکی از دارایی‌های قابل اعتماد در سبد بهینة سرمایه‌گذار به‌شمار می‌رود.

 پرتفوی بهینة پویا تحلیل مارکویتز ریسک و نااطمینانی اقتصاد کلان شبکة عصبی مصنوعی مسکن جعفریه، حمیدرضا، معتمدی، نگار و ملایی، الهه (1385). شبکه‌های عصبی و الگوریتم ژنتیک در تجارت، ماهنامة تدبیر، 17(177)، 62 ـ 67. حیدرپور، افشین و پورشهابی، فرشید (1391). تبیین آثار نااطمینانی اقتصادی بر متغیرهای کلان اقتصاد، فصلنامة مجلس و راهبرد، 19(71)، 125 ـ 148. حیدری، حسن و بشیری، سحر (1391). ﺑﺮرﺳﻲ راﺑﻄﻪ ﺑﻴﻦ ﻧﺎاﻃﻤﻴﻨﺎﻧﻲ ﻧﺮخ واﻗﻌﻲ ارز و ﺷﺎﺧﺺﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان: ﻣﺸﺎﻫﺪاﺗﻲ ﺑﺮ ﭘﺎﻳة ﻣﺪل VAR-GARCH، ﻓﺼﻠﻨﺎمة ﺗﺤﻘﻴﻘﺎت ﻣﺪلﺳﺎزی اﻗﺘﺼﺎدی، 9، 71 ـ 92. دهمرده، نظر، صفدری، مهدی و پورشهابی، فرشید (1388). مدل‌سازی نااطمینانی تورم در اقتصاد ایران، فصلنامة پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، 17(50)، 77 ـ 92. صمدی، سعید و یحیی‌آبادی، ابوالفضل و معلمی، نوشین (1388). تحلیل تأثیر شوک‌های قیمتی نفت بر متغیرهای اقتصاد کلان در ایران، فصلنامة پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، 52، 5 ـ 26. قلی‌زاده، علی‌اکبر و طهوری متین، مسعود (1390). انتخاب سبد دارایی‌ها در دورة رکود و رونق بازار مسکن، فصلنامة پژوهش‌های اقتصادی، 11 (3)، 71 ـ 90. منجمی، سیدامیر حسین، ابزری، مهدی و رعیتی شوازی، علیرضا (1388). پیش‌بینی قیمت سهام در بازار بورس اوراق بهادار با استفاده از شبکة عصبی فازی و الگوریتم‌های ژنتیک و مقایسة آن با شبکة عصبی مصنوعی، فصلنامة اقتصاد مقداری، 6(3)، 1 ـ 26. Butt, N. (2012). Approximate Methods for Dynamic Portfolio Allocation Under Transaction Costs, Western Ontario University Press. Campbell, John Y. & Chacko, George, Rodriguez, Jorge & Viciera, Luis (2004). Strategic Asset Allocation in a Continous-Time VAR Model, Working Paper, 9547. Chinzara, Z. (2012). Macroeconomic Uncertainty and Conditional Stock Market Volatility in South Africa, South African Journal of Economics,1(79), 27-49. Collins, P. & Stampfli, J. (2009). Static vs. Dynamic Investment Policy: Matching Asset Management to Investor Risk Preferences, Retrieved from http://www.ideas.repec.org. Collomb, A. (2004). Dynamic Asset Allocation by Stochastic Programming Methods, Retrieved from Canadian Institute for Health Information website: http:// web.stanford.edu/group/SOL/dissertations/collombthesis.pdf. Constantinides, G. (2002). Rational Asset Prices, Journal of Finance, 4(57), 1567-1591. Dahle, E. & Drachmann, J. (2011). Dynamic Asset Allocation Modeling and its Applicability for Institutional Investors, Copenhagen University Press. Dimson, E. & Marsh, P. & Staunton, M. (2002). Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns, Princeton University Press. Elton, E.J. & Gruber, M.T. (1997). Modern Portfolio Theory, 1950 to date, Journal of Banking & Finance, 21, 1743-1759. Farzanegan, M.R. & Markwardt, G. (2009). The Effects of Oil Price Shocks on the IranianEconomy, Energy Economics, 31(1), 134-151. Fernandez, A. & Gomez, S. (2007). Portfolio Selection Using Neural Networks, Computers & Operations Research, 34, 1177-1191. Friedman, M. (1977). Nobel Lecture: Inflation and Unemployment, Journal of Political Economy, 85, 451-72. Hartman, R. (1972). The Effects of Price and Cost Uncertainly on Investment, Journal of Economic Theory, 5, 258-266. Hubbard, D. (2007). How to Measure Anything: Finding The Value of Intangible in Business, New York: John Wiley & Sons. Hufbauer, G. (1997). US Economic Sanctions: Their Impact on Trade Jobs, and Wages, Working Paper 97-01, Institute for International Economics Washington D.C. Haidar, J.I. (2013). Sanctions and trade diversion: Exporter-level Evidence from Iran, VoxEU.org, 9 April, Retrieved from http://www.voxeu.org/article/iran-sanctions-and-diverted-trade-exporter-level-evidence. Kierkegaard, K. (2006). Practical application of the Modern Portfolio Theory, Retrieved from Canadian Institute for Health Information website: http:// http://www.diva-portal.org/smash/get/diva2:4384/fulltext01.pdf Kumar M., S., Ganapati, P., Babita, M. & Ritanjali, M. (2012). Improved Portfolio Optimization Combining Multi-objective Evolutionary Computing Algorithm and Prediction Strategy, IAENG Conferences-World Congress on Engineering (WCE-2012), 4-6 July, London, U.K. Lisbao, P. (2000). Business Applications Of Neural Networks: The State of the Art of Real World Application,Singapore, World Scientific, 64-66. Levisauskaite, K. (2010). Investment Analysis and Portfolio Management, Retrieved from Canadian Institute for Health Information website:http://www.bcci.bg/ projects/latvia/pdf/8_IAPM_final.pdf. Markowitz, H.M. (1952). Portfolio Selection, The Journal of Finance, 7(1), 77-91. Markowitz, H. (1987a). Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets, Basil Blackwell, New York. Markowitz, H. (1987b). Portfolio Selection, Wiley, New York. Pluciennik, P. (2010). Forecasting Financial Processes by Using Diffusion Models, Journal of Dynamic Economics Models, 51-60. Steiner, M. & Wittkemper, H. (1997). Portfolio Optimization with a Neural Network Implementation of the Coherent Market Hypothesis, European Journal of Operational Research, 1(100), 27-40. Siegel, J. (2002). Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies, New York: McGraw-Hill. Zimmermann, H.G. & Grothmann, R. (2005). Active Portfolio-Management based on Error Correction Neural Networks, Intelligent Systems in Accounting, Finance and Management, 1(13), 33-40.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56155 مقاله پژوهشی نرخ بازدهی خصوصی آموزش در مناطق شهری ایران: روش رگرسیون چندک نرخ بازدهی خصوصی آموزش در مناطق شهری ایران: روش رگرسیون چندک کشاورز حداد غلامرضا دانشیار دانشکدة مدیریت و اقتصاد دانشگاه صنعتی شریف نور اشرف الدین سید میثم کارشناس‌ارشد اقتصاد 22 12 2015 50 4 989 1016 22 02 2014 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56155.html

داده‌های پیمایش هزینه و درآمد خانوار در ایران نشان می‌دهد در مناطق شهری، در سال 1390، نسبت به سال 1384، در چندک‌های بالایی و در سال‌های تحصیلی بالاتر، تغییر در لگاریتم دستمزد ساعتی نسبت به افزایش در سال‌های تحصیل کاهش یافته است. حدس اولیه از این مشاهده این است که نرخ بازدهی خصوصی آموزش، یعنی افزایش در لگاریتم دستمزد ساعتی به ازای یک سال افزایش در سال‌های تحصیلی، در چندک‌های بالایی و سال‌های تحصیل بالاتر در سال 1390، نسبت به سال 1384، کاهش یافته باشد. در این پژوهش، به منظور برآورد نرخِ بازدهی خصوصی آموزش بین چندک‌های مختلف، معادلة دستمزد تعمیم‌یافتة مینسر در قالب روش رگرسیون چندک برازش شد. برای رفع مسئلة تورشِ ناشی از انتخاب نمونه نیز از روش گام دومرحله‌ای هکمن استفاده شد. یافته‌ها نشان می‌دهد تحصیلات موجب افزایش نابرابرِ دستمزد در چندک‌های بالایی و پایینی در میان مردان می‌شود؛ در حالی‌ که موجب کاهش نابرابریِ دستمزد در چندک‌های بالایی و پایینی در میان زنان می‌شود. همچنین، نرخ بازدهی خصوصی آموزش در سال 1390 نسبت به سال 1384 کاهش یافته است.

 بازدهی خصوصی آموزش تورش ناشی از انتخاب نمونه رگرسیون چندک نابرابری دستمزد افشاری، زهرا (1374). محاسبة نرخ بازدهی تعلیم و تربیت در ایران، فصلنامةعلوم انسانی دانشگاه الزهرا، 13(1)، 157 ـ 174. صالحی، محمدجواد (1384). محاسبة بازدهی سرمایة انسانی در ایران، فصلنامةپژوهش و برنامه‌ریزی آموزش عالی، 11(1)، 139 ـ 166. مرکز آمار ایران، طرح آمارگیری هزینه و درآمد خانوار شهری و روستایی سال1384 و 1390. Agrawal, T. (2011). Returns to Education in India: Some Recent Evidence. Indira Gandhi Institute of Development Research (IGIDR), Working Paper, 2011-017. Angrist, J., Chernozhukov, V. & Fernández-Val, I. (2006). Quantile Regression under Misspecification, with an Application to the U.S. Wage Structure, Econometrica, 74, 539-563. Becker, G.S. & Chiswick, B.R. (1966). The Economicsof Education and the Distribution of Earnings, American Economic Review, 56(2), 358-369. Ben-Porath, Y. (1967). The Production of Human Capital and the Llife cycle of Earnings, Journal of Political Economy, 75(4), 352-365. Buchinsky, M. (1994). Changes in the U.S. Wage Structure 1963-1987 Application of Quantile Regression. Econometrica, 62(2), 405-458. Buchinsky, M. (1998). The Dynamics of Changes in the Female Wage Distribution in the USA: A Quantile Regression Approach, Journal of Econometrics, 13(1), 1-30. Budria, S. & Moro-Egido, A.I.  (2008). Education, Educational Mismatch and Wage Inequality: Evidence for Spain, Economics of Education Review, 27(3), 332-341. Chamberlain, G. (1994). Quantile Regression, Censoring and the Structure of Wages, in Advances in Econometrics, ed. C. A. Sims, Cambridge University Press, 171-209. Heckman, James J. (1979). Sample Selection Bias as a Specification Error, Econometrica, 47(1), 153-61. Koenker, R. & Bassett, G. (1978). Regression quantiles, Econometrica, 46(1), 33-50. Machado, J.A.F. & Santos Silva, J.M.C. (2000). Glejser's Test Revisited, Journal of Econometrics, 97(1), 189-202. Martins, P.S. & Pereira, P.T. (2004). Does Education Reduce Wage Inequality? Quantile Regression Evidence from 16 Countries, Labor Economics, 11(3), 355-371. Mwabu, G. & Schultz, T.P. (1997). Education Returns Across Quantiles of the Wage Function: Alternative Explanations for Returns to Education by Race in SouthAfrica, The American Economic Review Papers and Proceedings, 86(2), 335-339. Mincer, J. (1985). Investment in Human Capital and Personal Income Distribution, Journal of Political Economy, 66(4), 281-302. Mincer, J. (1974).Schooling, Experience and Earnings, New York: Columbia University Press. Powell, J.L. (1984). Least Absolute Deviation Estimation for the Censored Regression Model, Journal of Econometrics, 25, 303-325. Psacharopolous, G. (2004). Returns to investment in education: A global update, World Development, 22(9), 1325-1343. Tansel, Aysit & Bircan, Fatma (2012). Wage Inequality and Returns to Education in Turkey: A Quantile Regression Analysis, Review of Development Economics, 16(1), 107-121. Weizsacker, R.K (1993).A Theory of Earnings Disiribution, Cambridge: CambridgeUniversity Press.
J. Econ. Res. دانشگاه تهران تحقیقات اقتصادی 0039-8969 دانشگاه تهران 36 10.22059/jte.2015.56156 مقاله پژوهشی بررسی ارتباط بین تولید ناخالص داخلی و ردپای اکولوژیکی به‌عنوان شاخص تخریب محیط‌زیست بررسی ارتباط بین تولید ناخالص داخلی و ردپای اکولوژیکی به‌عنوان شاخص تخریب محیط‌زیست مولائی مرتضی استادیار گروه اقتصاد کشاورزی دانشگاه ارومیه بشارت احسان کارشناس‌‌ارشد اقتصاد کشاورزی دانشگاه ارومیه 22 12 2015 50 4 1017 1033 24 04 2015 06 10 2015 Copyright © 2015, دانشگاه تهران. 2015 https://jte.ut.ac.ir/article_56156.html

رد پای اکولوژیکی ابزار مفیدی است که می‌توان با استفاده از آن فشار واردشده بر اکولوژی و محیط‌ زیست را به اطلاع عموم جامعه رساند. همچنین، با اندازه‌گیری آن، سیاست‌گذاران می‌توانند برنامه‌های لازم را برای کاهش این فشار طراحی و اجرا کنند. به‌ منظور اندازه‌گیری آثار بالقوة فعالیت‌ها و سیاست‌های آتی برنامه‌های توسعه بر محیط‌ زیست، لازم است که به مطالعة ارتباط کوتاه‌مدت و بلندمدت رد پای اکولوژیکی و توسعة اقتصادی پرداخته شود. هدف از این مطالعه بررسی رابطة بلندمدت و کوتاه‌مدت تولید ناخالص داخلی سرانه و رد پای اکولوژیکی سرانه در ایران در بازة زمانی 1965 ـ 2011 است؛ بدین منظور از مدل خودرگرسیون با وقفه‌های توزیعی گسترده استفاده شد. نتایج نشان می‌دهد افزایش تولید ناخالص داخلی سرانه هم در کوتاه‌مدت هم در بلندمدت تأثیر مثبتی بر رد پای اکولوژیکی سرانه دارد. ضریب تصحیح خطای به‌دست‌آمده در این مدل نشان می‌دهد که 73 درصد از عدم تعادل رد پای اکولوژیکی سرانه تعدیل می‌شود و به سمت روند بلندمدت خود نزدیک می‌شود.

 بلندمدت توسعة اقتصادی رد پای اکولوژیکی کوتاه‌مدت ARDL حسینی‌نسب، ابراهیم و پایکاری، سمیه (1391). بررسی تأثیر رشد اقتصادی و آزادسازی تجاری بر آلودگی محیط‌ زیست، دوماهنامة بررسیمسائلوسیاست‌هایاقتصادی، 9 و 10، 61 ـ 82. سلیمی‌فر، مصطفی و دهنوی، جلال (1388). مقایسة منحنی زیست‌محیطی کوزنتس در کشورهای عضو OECD و کشورهای در حال توسعه: تحلیل مبتنی بر داده‌های پانل، مجلة دانشوتوسعه، 17(29)، 181 ـ 200. صادقی، سمیه و صادقی، ثریا (1392). پیامدهای زیست‌محیطی رشد اقتصادی و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی: شواهدی از کشورهای در حال توسعه، فصلنامة پژوهش‌هایبازرگانی، 70، 77 ـ 92. صرافی، مظفر (1379). شهر پایدار چیست؟، فصلنامة مدیریتشهری، 4، 6 ـ 10. مولایی، مرتضی، کاوسی کلاشمی، محمد و رفیعی، حامد (1389). بررسی رابطة هم‌جمعی درآمد سرانه و انتشار سرانة دی‌اکسید کربن و وجود منحنی کوزنتس زیست‌محیطی دی‌اکسید کربن در ایران، علوممحیطی، 8(1)، 205 ـ 216. مهرآرا، محسن، امیری، حسین و حسنی سرخ‌بوزی، محمد (1391). رابطة مصرف انرژی و درآمد: آزمون فرضیة زیست‌محیطی کوزنتس با استفاده از رویکرد مدل‌های رگرسیونی انتقال ملایم پانل، فصلنامة پژوهش‌هاوسیاست‌هایاقتصادی، 62، 171 ـ 194. Bagliani, M., Bravo, G. & Dalmazzone, S. (2008). A Consumption-Based Approach to Environmental Kuznets Curves Using the Ecological Footprint Indicator, Ecological Economics, 65, 650-651. Beckerman, W. (1992). Economic Growth and the Environment: Whose Growth? Whose Environment?, World Development, 20 (4), 481-496. Bicknell, K.B., Ball, R.J., Cullen, R. & Bigsby, H.R. (1998). New Methodology for the Ecological Footprint with an Application to New Zealand Economy, Ecological Economics, 27, 149-160. Boutaud, A., Gondran, N. & Brodhag, C. (2004). Local Environmental Quality Versus (Global) Ecological Carrying Capacity: What Might Alternative Aggregated Indicators Bring to the Debates about Environmental Kuznets Curves and Sustainable Development?, International Journal of Sustainable Development, 9, 297-310. Caviglia-Harris, J., Chambers, D. & Kahn, J. (2009). Taking the "U" Out of Kuznets, A Comprehensive Analysis of the EKC and Environmental Degradation, Ecological Economics, 4, 1149-1159. DeFries, R.S., Foley, J.A. & Asner, G.P. (2004). Land-Use Choices: Balancing Human Needs and 558 Ecosystem Function, Frontiers in Ecology and the Environment, 2(5), 249-257. Eugene, A.R., Andreas, D., Thomas, D. & Carlo, J. (2010). Human Footprints on the Global Environment: Threats to Sustainability, MIT Press, United States of America. Greene, W.H. (2012). Econometric Analysis (7ed), Prentice Hall Publishing, New York, USA. Hammond, G. (2005). People, Planet and Prosperity: the Determinants of Humanity Environmental Footprint, Natural Resources Forum. Hervieux, M.S. & Darné, O. (2014). Production and consumption-based approaches for the Environmental Kuznets Curve in Latin America using ecological footprint, Document de Travail Working Paper, Lemana, EA 4272, www.univ-nantes.fr/iemn-iae/recherche. Kearsley, A. & Riddel, M. (2010). A Further Inquiry into the Pollution Haven Hypothesis and the Environmental Kuznets Curve, Ecological Economics, 69(4), 905-919. Khan–Ashfaque, H. (1997). Employment Creation Effects of Pakistan Exports, The Pakistan Development Review, 30(4), 865-877. Liu, X.Z., Heilig, G.K., Chen, J.M. & Heino, M. (2007). Interactions between Economic Growth and Environmental Quality in Shenzhen, China’s First Special Economic Zone, Ecological Economics, 62(3-4), 559-570. Mansur, A. Masih, M. & Masih, R. (2002). Propagative Causal Price Transmission among International Stock Markets: Evidence from the Pre-and Post-Globalization Period, Global Finance Journal, 13, 63-91. McPherson, M.A. & Nieswiadomy, M.L. (2005). Environmental Kuznets Curve: Threatened Species and Spatial Effects, Ecological Economics, 55(3), 395-407. Monfreda, C., Wackernagel, M. & Deumling, D. (2004). Establishing National Natural Capital Accounts Based on Detailed Ecological Footprint and Biological Capacity Assessments, Land Use Policy, 21, 231-246. Nijkamp, P., Rossi, E. & Vindigni, G. (2004). Ecological Footprints in Plural: A Meta-Analytic Comparison of Empirical Results, Regional Studies, 38, 747-765. Ouattara, B. (2004). Foreign Aid and Fiscal Policy in Senegal, Mimeo University of Manchester. Parkin, S. (2000). Sustainable Development: the Concept and the Practical Challenge, Proceedings of the ICE – Civil Engineering, 138(6), 3-8. Pesaran, M.H., Shin, Y. & Smith, R.J. (2001). Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships, Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326. Rees, W.E. (2006). Ecological Footprints and Bio-Capacity: Essential Elements in Sustainability Assessment, Chapter 9 in Jo Dewulf and Herman Van Langenhove (eds.), Renewables-Based Technology: Sustainability Assessment, pp. 143-158, Chichester, UK: John Wiley and Sons. Romero-Avila, D. (2008). Questioning the Empirical Basis of the Environmental Kuznets Curve for CO2: New Evidence from a Panel Stationarity Test Robust to Multiple Breaks and Cross-Dependence, Ecological Economics, 64(3), 559-574. Rothman, D. (1998). Environmental Kuznets Curves – Real Progress or Passing the Buck? A Case for Consumption-Based Approaches, Ecological Economics, 25(2), 177-194. Shahbaz Akmal, M. (2007). Stock Returns and Inflation: An ARDL Econometric Investigation Utilizing Pakistani Data, Pakistan Economic and Social Review, 45( 1), 89-105. Wackernagel, M., Onisto, L., Bello, P., Callejas Linares, A., Lopez Warren-Rhodes, K., Sadovy, Y. & Cesar, H. (2003). Marine Ecosystem Appropriation in the Indo-Pacific: A Case Study of the Live Reef Fish Food Trade,Ambio, 32(7), 481-488. Wackernagel, M. & Rees, W. (1996).Our Ecological Footprint: Reducing Human Impact on the Earth, Gabriola Island, BC: New Society Publishers. Wackernagel, M., Onisto, L., Linares, C.L., Falfán, I.S.L., Garcia, J.M., Guerrero, A.I.S. & Guerrero, M.G.S. (1997). Ecological Footprints of Nations: How Much Nature Do They Use? How Much Nature Do They Have?, Commissioned by the Earth Council for the Rio+5 Forum, International Council for Local Environmental Initiatives, Toronto. Wang, Y., Kang, L., Wu, X. & Xiao, Y. (2013). Estimating the Environmental Kuznets Curve for Ecological Footprint at the Global Level: A Spatial Econometric Approach, Ecological Indicators, 34, 15-21. Wiedmann, T., Minx, J., Barret, J. & Wackernagel, M. (2006). Allocating Ecological Footprints to Final Consumtion Categories with Input-Output Analysis, Ecological Economics, 56, 28-48.