TY - JOUR ID - 22445 TI - کاربرد تئوری قیمت‌گذاری آربیتراژ با استفاده از متغیرهای کلان اقتصادی در بورس اوراق بهادار تهران JO - فصلنامه تحقیقات اقتصادی JA - JTE LA - fa SN - 0039-8969 AU - سجادی, حسین AU - فرازمند, حسن AU - بادپا, بهروز AD - دانشیار گروه حسابداری دانشگاه شهید چمران AD - استادیار گروه اقتصاد دانشگاه شهید چمران اهواز AD - کارشناس ارشد حسابداری Y1 - 2011 PY - 2011 VL - 46 IS - 1 SP - 45 EP - 66 KW - بازده‌ی مورد انتظار هر سهم KW - تئوری قیمت‌گذاری آربیتراژ KW - تغییرات پیش‌بینی ‌نشده‌ی متغیرهای کلان اقتصادی KW - سیستم رگرسیون‌های ظاهراً نامرتبط KW - صرف ریسک DO - N2 - هدف تحقیق، بررسی کاربرد تئوری قیمت‌گذاری آربیتراژ و تأثیر تغییرات پیش‌بینی‌ نشده‌ی متغیرهای کلان اقتصادی از قبیل نرخ تورم، عرضه‌ی پول، نرخ ارز، قیمت نفت، ساختار دوره‌ای نرخ‌های بهره و تولیدات صنعتی بر بازده‌ی مورد انتظار هر سهم در بورس اوراق بهادار تهران است. در این تحقیق داده‌ها به صورت فصلی و برای دوره‌ی زمانی 1386- 1376 (44 فصل) و با استفاده از سیستم رگرسیون‌های ظاهراً نامرتبط غیرخطی تکراری مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته‌اند. نتایج تحقیق نشان داد که صرف ریسک مربوط به تغییرات پیش‌بینی‌ نشده‌ی متغیرهای عرضه‌ی پول، نرخ ارز، ساختار دوره‌ای نرخ‌های بهره و تولیدات صنعتی در سطح خطای 5 درصد معنادار است و محدودیت‌های مدل قیمت‌گذاری آربیتراژ بر مدل خطی نامقید اعمال می‌شوند. بر این اساس، تئوری قیمت‌گذاری آربیتراژ یک مدل منطقی در توضیح بازده‌ی مورد انتظار هر سهم محسوب می‌شود و متغیرهای کلان اقتصادی مزبور معنادار و منابع ریسک سیستماتیک در بورس اوراق بهادار تهران هستند. UR - https://jte.ut.ac.ir/article_22445.html L1 - https://jte.ut.ac.ir/article_22445_2bb2c0c2ec5f6c505ff8c0ea24158dbe.pdf ER -