دانشگاه تهران - دانشکده اقتصادفصلنامه تحقیقات اقتصادی0039-896956220210723Expanding an Information-Based Model Based on Inside and Outside Private Informationبسط مدل اطلاعاتمحور مبتنی بر اطلاعات نهانی درون و برونشرکتی2052558510010.22059/jte.2021.328201.1008511FAمهدیهاکبری روشندانشجوی دکتری دانشکدۀ اقتصاد دانشگاه تهرانجعفرعبادیدانشیار دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهرانشاپورمحمدیدانشیار دانشکده مدیرت دانشگاه تهرانJournal Article20210803This paper extends an information-based model for an order market with asymmetric information. The new assumption in this expanded model is that possibility of asymmetric influence of changes in inside and outside information. However, other models generally assume that changes in these two types of information have the same value, or focus only on changes in internal information.<br />Therefore, in the new extended model, uninformed traders face informed internal and external traders. In the new equilibrium, when the effect of external information is larger than that of internal information for the stock, in the optimal case uninformed traders choose a lower bid price and a higher ask price as the equality effect of these two types of information, and in the opposite case they choose a higher bid price and a lower ask price.<br /><strong>JEL Classification:</strong> G14, D82<br /> مقالۀ حاضر به بسط یک مدل اطلاعاتمحور در بازار سفارشمحور با وجود نامتقارنبودن اطلاعات میپردازد. فرض جدید در مدل بسط دادهشده، مبتنی بر آن است که اطلاعات درون و برونشرکتی بهطور متفاوتی بر ارزش یک سهم براساس فاکتورهای ساختاری شرکت مربوطه (امکان عدم تقارن اثرگذاری تغییرات درون و برونشرکتی را بر ارزش سهم لحاظ میکند؛ درحالیکه سایر مدلهای اطلاعاتمحور، ارزش برابری را برای تغییرات این دو نوع اطلاعات، مفروض دانستهاند یا فقط بر اثر تغییرات اطلاعات درونشرکتی متمرکز شدهاند.<br />بهاینترتیب در مدل بسطدادهشده، معاملهگران غیرمطلع در مقابل معاملهگران مطلع درونی و برونی قرار میگیرند. در تعادل مدل جدید، درصورتیکه اثرگذاری اطلاعات برونشرکتی برای یک سهم، بزرگتر از اطلاعات درونشرکتی باشد، معاملهگران غیرمطلع مظنۀ خرید پایینتر و مظنۀ فروش بالاتری را نسبت به حالت برابری تأثیرات این دو نوع اطلاعات اتخاذ میکند و در شرایط عکس، آنها مظنۀ خرید بالاتر و مظنۀ فروش پایینتری را در سفارش محدود انتخاب خواهند کرد.<br /><strong>طبقه</strong><strong>بندی </strong><strong>JEL</strong><strong>: </strong>D82، G10، G14.https://jte.ut.ac.ir/article_85100_cd2f0e469bc289a45e6ac3d2e9bbb5ea.pdfدانشگاه تهران - دانشکده اقتصادفصلنامه تحقیقات اقتصادی0039-896956220210723The Impact of Monetary and Fiscal Policies on Bubbles in the Real Estate Sector of the Iranian Economy: An Agent-Based Approachتأثیر سیاستهای پولی و مالی بر حباب قیمت مسکن در اقتصاد ایران: با رویکرد مدل عاملبنیان2572898510310.22059/jte.2021.330940.1008547FAسجادحجتدانشجوی دکتری اقتصاد، پردیس البرز، دانشگاه تهرانمحسنمهرآرااستاد دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران0000-0002-2685-8561علیطیب نیادانشیار دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران0000-0003-0171-5932Journal Article20210919In the real estate sector, price plays an important role and can lead to an optimal allocation of resources as long as there is no price bubble. Therefore, identifying the factors that lead to a price bubble in the real estate market should always be considered by economic policy makers. In this paper, an attempt was made to examine the impact of the central bank’s monetary policy through the bank credit channel and the government’s fiscal policy through the government’s public spending channel on the occurrence of housing price bubbles using agent-based models**<sup>[1]</sup>. The research results show that if monetary authorities apply simpler rules for measuring mortgage creditworthiness, this action can cause a significant increase in the housing price bubble and unsustainable economic growth. Enforcing more measured and soft rules that ensure that the amount of the mortgage paid covers an acceptable amount of the housing price will lead to sustainable economic growth. As for fiscal policy, fiscal deficit policy and the increase in public spending in the context of economic prosperity, along with the increase in GDP, will also significantly increase inflation. Given the central bank’s inflation target, this could lead to a price bubble in the real estate sector and trigger a recession. However, if the fiscal deficit policy is applied in times of recession, it can reduce the severity of the recession and housing price bubble and improve the situation.<br /><strong>JEL Classification</strong>: G21, G28, E20, E25, R31.در بخش مسکن، قیمت نقش مهمی دارد و تا زمانی که دچار حباب قیمتی نشود، میتواند موجب تخصیص بهینۀ منابع شود. از اینرو شناسایی عوامل بهوجودآورندۀ حباب قیمت مسکن، باید مورد توجه سیاستگذاران اقتصادی باشد. در این مقاله تلاش شد تا با استفاده از مدلهای عاملبنیان، تأثیر سیاستهای پولی بانک مرکزی از طریق کانال اعتبارات بانکی و سیاست مالی دولت از طریق کانال مصارف عمومی دولت، بر ایجاد حباب قیمت مسکن بررسی شود. نتایج تحقیق نشان میدهد هنگامی که مقامات پولی، قوانین آسانتری را برای اعتبارسنجی متقاضیان وام مسکن درنظر میگیرند، این عمل آنها میتواند موجب ایجاد حباب قیمتی مسکن و رشد ناپایدار اقتصادی شود؛ درحالیکه قوانین سنجیده و ملایمتری را که مقامات پولی اعمال میکنند، بدون ایجاد حباب قیمتی مسکن سبب ایجاد رشد اقتصادی پایدار میشود؛ به شرط آنکه مقدار وام مسکن پرداختی، میزان قابلقبولی از قیمت مسکن را پوشش دهد. درخصوص سیاست مالی نیز، اعمال سیاست کسری بودجه و افزایش مصارف عمومی دولت در شرایط رونق اقتصادی، همراه با افزایش تولید ناخالص داخلی، تورم را نیز به میزان فراوانی افزایش میدهد که با توجه به تورم هدف بانک مرکزی، میتواند موجب افزایش حباب قیمت مسکن و درنهایت کسادی اقتصاد شود. چنانچه سیاست کسری بودجه در شرایط رکود اقتصادی اعمال شود، شدت رکود و میزان حباب قیمت مسکن را کاهش میدهد و سبب بهبود وضعیت میشود.<br /><strong>طبقهبندی </strong><strong>JEL</strong><strong>:</strong>G21,G28, E20, E25, R31https://jte.ut.ac.ir/article_85103_b4479172991718e0fd144d0ebe83ce04.pdfدانشگاه تهران - دانشکده اقتصادفصلنامه تحقیقات اقتصادی0039-896956220210723Multidimensional Analysis of the Exchange Rate and Its Uncertainty in the Dynamics of Iran's Economic Growthتحلیل چندبعدی از نرخ ارز و نااطمینانی آن در پویایی رشد اقتصادی ایران2913238510410.22059/jte.2021.317222.1008419FAاکبرحسن زادهدانشجوی دکتری، دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه ارومیهحسنحیدریاستاد گروه اقتصاد، دانشکده اقنصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه0000-0002-9836-6654کیومرثشهبازیاستاد گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت ، دانشگاه ارومیهسید جمال الدینمحسنی زنوزیدانشیارگروه اقتصاد دانشکده اقتصادومدیریت ،دانشگاه ارومیه0000-0002-5174-2149Journal Article20210113The exchange rate and its volatility are one of the most important parameters affecting the Iranian economy and have caused a shaky situation in the country in recent years. This study examines the impact of exchange rate and its uncertainty on Iran's economic growth process along with the control variables of oil price growth, inflation and its uncertainty, and liquidity growth using seasonal data from 1991-2018 and applying linear VAR and multi-regime nonlinear MRS and MRS-GARCH models. The results indicate that different results are obtained depending on the type of regime and econometric model. All multi-regime models showed that Iran's growth trend had different regimes, alternating between low and high regimes and often being in a low growth regime. The exchange rate growth and its uncertainty had a significant negative impact on growth in both the linear and nonlinear models. Due to the chaotic evolution of the exchange rate, nonlinear models provide more realistic results according to Iran's economic situation. Control variables also have different effects on economic growth depending on the type of equation and econometric model. Policy makers are recommended to avoid applying cross-cutting measures to solve Iran's daily problems, which create an uncertain environment for economic agents, and to take measures to reduce the negative consequences of the exchange rate and its uncertainty by stabilizing the macroeconomy and unifying the exchange rate.<br /><strong>JEL</strong> <strong>Classification</strong>: C32, C58, F31, O47.نرخ ارز و نوسانات آن همواره از مهمترین پارامترهای مؤثر بر اقتصاد ایران بودهاند که شرایط متزلزلی را در سالهای اخیر در کشور بهوجود آوردهاند. این مقاله به بررسی آثار نرخ ارز و نااطمینانی آن در کنار متغیرهای کنترلی رشد قیمت نفت، تورم و نااطمینانی آنها به همراه رشد نقدینگی بر روند رشد اقتصادی ایران با استفاده از دادههای فصلی 1370-1397 و با بهرهگیری از مدلهای خطی VAR و غیرخطی چندرژیمی MRS و GARCH-MRS میپردازد. نتایج بیانگر آن است که بسته به نوع رژیم و مدل اقتصادسنجی، نتایج متفاوتی حاصل میشود. عموم مدلهای چندرژیمی نشان دادند که روند رشد اقتصادی ایران دارای رژیمهای مختلف است که بین رژیم با رشد پایین و بالا درحالتغییر است و بیشتر در رژیم با رشد پایین قرار دارد. رشد نرخ ارز و نااطمینانی آن در هردو مدلهای خطی و غیرخطی، اثر منفی و معنادار بر رشد اقتصادی دارد. با توجه به آشوبیبودن روند نرخ ارز، مدلهای غیرخطی نتایج واقعبینانهتری را با توجه به وضعیت اقتصادی کشور ارائه میکنند. متغیرهای کنترلی نیز بسته به نوع معادله و مدل اقتصادسنجی، آثار متفاوتی بر رشد اقتصادی دارند. به سیاستگذاران توصیه میشود با اجتناب از اعمال سیاستهای مقطعی برای حل مسائل روزمرۀ کشور که موجب خلق محیط نامطمئن برای عاملان اقتصادی میشود و پایدارسازی اقتصاد کلان و یکسانسازی نرخ ارز، در جهت کاهش تبعات منفی ارز و نااطمینانی آن گام بردارند.<br /><strong>طبقهبندی </strong><strong>JEL</strong><strong>: </strong>C32, C58, F31, O47.https://jte.ut.ac.ir/article_85104_ce8d046bdf554bff79417487d11b298f.pdfدانشگاه تهران - دانشکده اقتصادفصلنامه تحقیقات اقتصادی0039-896956220210723Investigating the Factors Affecting Export Development in the Persian Gulf Holding Petrochemical Industries with a Logistics Based Approachبررسی عوامل موثر برتوسعه ی صادرات در صنایع پتروشیمی هلدینگ خلیج فارس با رویکرد مبتنی بر سیستم لجستیک3253458510610.22059/jte.2021.328607.1008516FAمهدیحیدریدانشجوی دکترا، مدیریت سیاستگذاری بازرگانی، دانشگاه تهرانعزت الهعباسیاندانشیار، گروه مدیریت دولتی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران0000-0001-8364-6461محسنابراهیمیدانشیار اقتصاد، گروه اقتصاد، دانشگاه خوارزمی، تهرانJournal Article20210810Advances in transportation, technological advances, and rapid improvements in information and communication technology have led to a more rapid globalization of the global economy. This increase in trade has led to a rapid exchange of information and services between countries that have a good understanding of the logistics sector and have laid the foundations for the development of logistics. In addition, the reduction of barriers to global trade and globalization resulting from a new perspective on global trade by the World Bank and other international organizations has increased the value of multilateral trade and increased the share of multinational corporations in the global economy, and has provided logistical support for the development of international activities. The purpose of this study is to investigate the factors affecting the development of exports in the petrochemical industry of the Persian Gulf with an approach based on the logistics system. The statistical population consists of senior professionals, supervisors, managers and board members of petrochemical companies of Persian Gulf Holding operating in commercial units. 278 individuals were randomly selected as the sample. The instrument used to collect data is a questionnaire. The research hypotheses were tested using Smart.PLS software. The results show that export market, international marketing, export potentials, export challenges, market competition, organizational factors, macro factors, export sales, export logistics, export product characteristics have an impact on improving logistics performance and export development in the Persian Gulf petrochemical industry.<br /><strong>JEL Classification</strong>: F18، L91، M31پیشرفتهای حملونقل، پیشرفتهای فناورانه و بهبود سریع فناوری اطلاعات و ارتباطات موجب جهانیشدن سریعتر اقتصاد جهانی و این افزایش تجارت به حرکت سریع اطلاعات و خدمات بین کشورهایی منجر شده است که درک مناسبی از بخش لجستیک دارد و پایههای توسعۀ لجستیک را بنا کردهاند. علاوه بر این، کاهش موانع در تجارت جهانی و جهانیشدن که ناشی از دیدگاه جدید در تجارت جهانی توسط بانک جهانی و دیگر سازمانهای بینالمللی است، ارزش تجارت چندجانبه را افزایش میدهد و سهم بیشتری از شرکتهای چندملیتی در اقتصاد جهانی، زمینۀ حمایت از لجستیک را برای توسعۀ فعالیتهای بینالمللی فراهم کرده است. هدف این تحقیق، بررسی عوامل مؤثر بر توسعۀ صادرات در صنایع پتروشیمی هلدینگ خلیجفارس با رویکرد مبتنی بر سیستم لجستیک بوده است. جامعۀ آماری تحقیق را کارشناسان ارشد، سرپرستان، مدیران و اعضای هیئت مدیرۀ شرکتهای پتروشیمی هلدینگ خلیجفارس که در واحدهای بازرگانی مشغول به فعالیت هستند، تشکیل داده است. 278 نفر بهعنوان نمونه و بهصورت تصادفی انتخاب شدهاند. ابزار گردآوری دادهها در این تحقیق پرسشنامه بوده است. فرضیههای تحقیق با استفاده از نرمافزار Smart.PLS مورد آزمون قرار گرفت. نتایج نشان داد بازار صادراتی، بازاریابی بینالمللی، پتانسیلهای صادراتی، چالشهای صادراتی، رقابت در بازار، عوامل سازمانی، عوامل کلان، فروش صادراتی، لجستیک صادراتی و ویژگی محصول صادراتی بر بهبود عملکرد لجستیک و توسعۀ صادرات در صنایع پتروشیمی خلیجفارس تأثیر دارد.<br /><strong>طبقه</strong><strong></strong><strong>بندی </strong><strong>JEL</strong><strong>:</strong> F18، L91، M31.https://jte.ut.ac.ir/article_85106_22901e550aa6ec02f37e8039db807595.pdfدانشگاه تهران - دانشکده اقتصادفصلنامه تحقیقات اقتصادی0039-896956220210723Evaluating of the Hecker-Ohlin-Vanek Theorem in Iranian Economyارزیابی قضیۀ هکچر-اوهلین-ونک در اقتصاد ایران3474018510710.22059/jte.2021.324036.1008469FAفهیمهمحبی نیادانشجوی دکتری اقتصاد دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی دانشگاه ه شید بهشتی0000-0001-7640-8529مهدییزدانیاستادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی، دانشگاه شهید بهشتی0000-0002-8045-7232Journal Article20210518Measuring the share of exports and imports of each factor in exports and imports of goods and services according to Heckscher-Ohlin-Vanek theorem is important, and its measurement at the micro level and at the level of economic activities is doubly important to identify the trade patterns of countries. This study examine the validation of the Heckscher-Ohlin-Vanek (HOV) theorem by examining the factor content of trade for six factors: Labor (unskilled, semi-skilled, and skilled), physical capital, research and development, and energy in the Iranian economy. Using the input-output table, the HOV hypothesis was examined by relating the relative abundance and scarcity of factors to the factor content of trade . The validation test was conducted using micro data for 78 activity sectors in agriculture, industry and services using the 2011 and 2016 input-output tables in the Iranian economy. The results show for Iran's economy in 2011 and 2016 that the factor content of trade was negative in 34.61% of activities (27 sectors) and the factors were imported. In 60.25% of the activities (47 sections), it was positive and had a relative surplus of factors, so the factors were exported. In each of the years studied, in 4 subsectors of the services sector, there was no factor trade. In addition, the results show that in 2011 the greatest influence on the production process was from unskilled labor and physical capital, while in 2016 physical capital and spending on research and development predominated.<br /><strong>JEL Classification</strong>: F0, F14, F20.سنجش سهم صادرات و واردات هریک از عوامل تولیدی به موازات صادرات و واردات کالاها و خدمات در جریان تجارت خارجی بهعنوان قضیۀ هکچر-اوهلین-ونک در ادبیات اقتصادی، حائز اهمیت است و امکان سنجش این مفهوم در سطحی خرد و بهتفکیک رشتۀ فعالیتهای اقتصادی از منظر شناسایی الگوی تجاری از اهمیتی دوچندان برخوردار است. در مطالعۀ حاضر، اعتبارسنجی قضیۀ هکچر-اوهلین-ونک با بررسی فهرست عوامل تجاری برای شش عامل تولیدی نیروی کار (غیرماهر، نیمهماهر و ماهر)، سرمایۀ فیزیکی، تحقیق و توسعه و انرژی در اقتصاد ایران انجام شده است. این مطالعه، قضیۀ مزبور را با توسل به ابزار داده-ستانده، فراوانی و کمیابی نسبی عوامل تولیدی به فهرست عوامل تجارت خالص مرتبط میسازد و آزمون اعتبارسنجی را با استفاده از دادههای خرد 78 رشته فعالیت اقتصاد ایران در زیربخشهای کشاورزی، صنعت و خدمات، برای جدولهای داده-ستاندۀ ۱39۰ و ۱395 اقتصاد ایران انجام میدهد. نتایج اقتصاد ایران برای سالهای ۱39۰ و ۱395 نشان میدهد فهرست عوامل تجاری در 6۱/34 درصد از رشته فعالیتها (27 بخش) منفی است و این بخشها واردکنندهاند؛ بنابراین دارای کمیابی نسبی عوامل هستند. همچنین این فهرست در 25/6۰ درصد رشته فعالیتها (47 بخش) مثبت و دارای وفور نسبی عوامل است و بنابراین صادرکنندۀ عوامل بوده است. در هرکدام از سالهای مورد بررسی در چهار زیربخش از بخش خدمات، تجارت عوامل صورت نگرفته است. علاوه بر این، نتایج در رابطه با تغییر ساختار شدت عواملبری نشان میدهد در سال ۱39۰ بالاترین اثرگذاری در فرایند تولید مربوط به نیروی کار غیرماهر و سرمایۀ فیزیکی و در سال ۱395 مربوط به سرمایۀ فیزیکی و مخارج تحقیق و توسعه بوده است.<br /><strong>طبقهبندی </strong><strong>JEL</strong><strong>:</strong> F0، F14، F20.https://jte.ut.ac.ir/article_85107_40a513b3102e8c78ec2ba369524263cf.pdfدانشگاه تهران - دانشکده اقتصادفصلنامه تحقیقات اقتصادی0039-896956220210723Evaluation of Exchange Rate Regime, Effect on Pass-Through Phenomenon: An Application of Propensity Score Matching Approachارزیابی اثر نظام ارزی بر پدیده عبور نرخ ارز: کاربرد رهیافت جورسازی امتیاز تمایل4034338510910.22059/jte.2021.328879.1008519FAسید حسنملک حسینیدانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهانسید کمیلطیبیاستاد گروه اقتصاد، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان0000-0002-3047-7497منیرهرفعتدانشیار گروه اقتصاد، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهانمهدییزدانیاستادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی، دانشگاه شهید بهشتی0000-0002-8045-7232Journal Article20210814Exploring effects of the main determinants of exchange rate pass through is crucial for the adoption of various economic policies, including currency and trade policies. The exchange rate regime of countries is the source of exchange rate and price changes and is substantial in the implementation of foreign exchange policies. Among the various factors affecting exchange rate pass through, an exchange rate regime has received less attention in empirical studies. Accordingly, the present paper seeks to find out how the exchange rate pass through, which is proxied as the import price, is affected by different exchange rate regimes. To answer the question, we have used the propensity score matching approach, which is considered as a non-parametric method, to investigate the effect of an exchange rate regime on the exchange rate pass through, while other effective factors are controlled. To this purpose, we have used data of 118 developing countries with different exchange rate regimes in 2019. To evaluate the marginal effect of the exchange rate regime on exchange rate pass through, we have modeled the exchange rate pass through by including other match variables such as the nominal exchange rate, marginal cost of exporters, real GDP growth, trade openness, liquidity growth and inflation. The empirical results showed that the exchange rate pass through has responded significantly to the selection of an appropriate exchange rate regime, so that the adoption of the floating exchange rate regime reduces the degree of exchange rate pass among the counties wherever implemented.<br /><strong>JEL Classification:</strong> C21, E31, F33, O57.عبور نرخ ارز و شناسایی عوامل مؤثر بر تغییرات آن برای اتخاذ سیاستهای مختلف اقتصادی از جمله سیاستهای ارزی و تجاری، حائز اهمیت است. نظام ارزی حاکم بر کشورها منشأ تحولات نرخ ارز و قیمتها و تأثیرگذار در تدوین سیاستهای ارزی میباشد. از بین عوامل مختلف اثرگذار بر عبور نرخ ارز، نظام ارزی علیرغم اهمیتی که دارد، در مطالعات تجربی کمتر موردتوجه قرار گرفته است؛ بر این اساس، مقاله حاضر بهدنبال یافتن پاسخ این سؤال است که چگونه عبور نرخ ارز به قیمتهای وارداتی تحت تأثیر نظامهای مختلف ارزی قرار میگیرد. بهعبارت دیگر، درجه عبور نرخ ارز در کدام یک از نظامهای ارزی کمتر و در کدام یک بیشتر است؟ برای پاسخ به این سؤال از رهیافت جورسازی امتیاز تمایل که بهنوعی روشی ناپارامتریک محسوب میشود، استفاده شده است و چگونگی اثر نظام ارزی بر عبور نرخ ارز در شرایطی که سایر عوامل اثرگذار کنترل میشوند، مورد ارزیابی قرارگرفته است. بدین منظور از دادههای مقطعی مربوط به 118 کشور درحالتوسعه با نظامهای ارزی مختلف در سال 2019 استفاده شده است. براساس این رهیافت، برای بررسی اثر نهایی نظام ارزی بر عبور نرخ ارز و جداکردن اثر بقیه متغیرها، سایر عوامل مؤثر نظیر نرخ ارز اسمی، هزینه نهایی صادرکنندگان، رشد تولید ناخالص داخلی حقیقی، باز بودن تجاری، رشد نقدینگی و تورم بهعنوان متغیرهای جورشده در نظر گرفته شدهاند. نتایج حاکی از آن است که عبور نرخ ارز نسبت به نوع نظام ارزی اتخاذشده واکنش نشان داده، بهطوریکه اتخاذ نظام ارزی شناور منجر به کاهش عبور نرخ ارز شده است.<br /><strong>طبقهبندی </strong><strong>JEL</strong><strong>: </strong>C21، E31، F33، O57https://jte.ut.ac.ir/article_85109_823a1034fddf1863a46aaa806cec29f1.pdf